交易框架 V3｜三层框架总纲
一句话： 第三层只能赚辛苦钱，胜率靠第一层和第二层提高。第一层用宏观逻辑线和政策节点给交易加减置信度（不判方向）；第二层从走势上客观判断今天允许做什么、往哪个方向做；第三层按代号进场、止损、离场，每笔先算盈亏比。
〇、总体结构
0.1 三层分工
| 层 | 回答的问题 | 频率 | 输出 | 对交易的作用 |
|---|---|---|---|---|
| 第一层 宏观逻辑线 | 资金面有没有边际变化？近期有没有政策和监管节点？ | 低频：每周一张状态卡，节点出现时临时更新 | 倾向：偏多 / 中性 / 偏空 | 给第三层的单子加减仓位、决定拿多久。不用来判断方向 |
| 第二层 走势状态与前置 | 今天有没有空间？日线有没有趋势？盘中谁强？ | 每天盘前，盘中看一眼 D6 | SP、D1、D2、D5、D6 → 今日范围 | 决定哪些打法今天可以用、只做哪个方向 |
| 第三层 盘中执行 | 信号来了怎么进、错了在哪出、对了怎么拿？ | 日内 | 代号化的交易记录 | 把前两层的判断变成钱；靠代号记录回头检验 |
0.2 信息怎么往下传
第一层 倾向（偏多/中性/偏空）+ 节点窗口 ─┐
├─→ 仓位档（加仓·拿久 / 正常 / 降一档）
第二层 SP · D1 · D2 · D5 ───→ 今日范围（允许的打法 + 方向）
D6（下单前看一眼）─→ 这一笔做不做、仓位降不降
第三层 RR1 ─────────────→ 这一笔的仓位上限（≥1.5 正常 / 1–1.5 略低 / ≤1 不做）
合成原则： “不做”的条件一票否决；“降仓”的条件逐个叠加；“加仓、拿久”只在没有任何降仓条件、并且第一层与这一笔同向时才用。（暂行约定，见第五节。）
一、第一层：宏观逻辑线（低频，加减置信度）
1.1 定位
- 把对债市的主观判断拆成几条长期追踪的逻辑线，每条线有指标、有“边际变化”的判定规则，持续、客观地记录。
- 看的是某条线在边际上开始变了，以及政策和监管节点。不看单日涨跌。
- 第一层单独判断方向没有价值（偏多时未来 20 日方向符合约 52–60%），它的价值在于给第三层加减置信度。
1.2 线的分级（2026-10-18 确认）
| 级别 | 线 | 指标 | 边际变化 / 触发 | 用法 |
|---|---|---|---|---|
| 主线 | L1 资金面 | DR007 − 7 天逆回购利率（20 日均）；DR001 同口径 | 20 日变化 z 首次越过 ±1.5 = 触发，影响保持 20 个交易日 | 计入倾向 |
| 主线 | L4/L7 政策与监管节点 | 节点清单，每个节点标利多 / 利空 / 中性 | 近 20 个交易日节点方向合计取符号 | 计入倾向 |
| 辅线 | L5 风险资产 | 上证（主）、沪深300 相对 MA60/MA120；股债 60 日相关 | 20 日变化 z 超过 ±1 记“关注” | 只作确认，不计入 |
| 辅线 | L9 机构行为 | 7 年以上利率债各类机构 20 日净买卖，按各自过去 250 日的 z 看 | 同上 | 只作确认，专题研究中 |
| 辅线 | L6 一级供给 | 政府债净缴款、10 年以上利率债发行（同比差） | 同上 | 只看节奏，配合招标结果 |
| 背景 | L2 央行投放、L3 基本面、L8 商品、L10 存单与海外 | 见分项说明 | 出现新变化时判断是否记为节点 | 只看，不计分 |
- L2 央行：总量不领先；工具层面的新变化（国债买卖加量或暂停、新工具、超额续作或缩量、政策利率调整）记为节点。会议表述变化记入 关键句对照表，发布时基本已被定价，只作节点和背景。
- L3 基本面：只看超预期（发布值相对一致预期），不看和前值比。出现“利空数据不跌、利多数据不涨”时，写进异常记录。
1.3 倾向怎么算
资金 = +1（放松触发，20 日内）/ 0 / −1（收紧触发，20 日内） 节点 = sign(近 20 个交易日的节点方向合计) 倾向 = sign(资金 + 节点) → 偏多 / 中性 / 偏空
脚本：第一层数据/l1_composite.py（列 倾向）。辅线另列 倾向_含辅线，只作参考。
1.4 第一层怎么用到交易上
| 第一层状态（相对这一笔的方向） | 仓位 | 依据（EN1 主力打法，每笔净 bp，2024–2025） |
|---|---|---|
| 倾向同向 | 可以加仓、拿得久 | +0.17（叠加 SP 中重档 +0.25） |
| 倾向中性 | 正常 | +0.10 |
| 倾向反向 | 降一档 | +0.06 |
| 近 1–4 周出现与这一笔方向相反的节点 | 降一档，看 T+5、T+20 的价格反应再决定 | 节点当日方向符合 91%，T+20 为 70%，T+60 只有 52% |
节点出现时：
- 记录节点，写出它对原判断的影响：强化、削弱，还是没有影响；
- 与原方向相反：未来 1–4 周同方向的信号降一档；
- 与原方向相同：留意“利好兑现”。约六成节点出现前 20 日市场已经朝同方向走了。
1.5 第一层的输出
- 每天（自动）： 盘前卡第一层部分，含倾向、资金 z、近 20 日节点、辅线标记、央行到期前瞻。
- 手动追踪： 第一层追踪记三样东西：我的判断（倾向和一句话）、观察中主题（T1、T2……）、每日事件与想法流水（脚本从日终记录和速记自动整理）。盘前卡把“我的判断”和脚本倾向并排显示。
- 每周（人工）： 一句话结论。例如“资金平稳偏松，近 20 日三个利多节点，股市偏弱；配置盘在卖长债。倾向偏多，没有资金触发。”
二、第二层：走势状态与交易前置（每天盘前）
2.1 采用的状态
| 代号 | 状态 | 怎么数 | 取值 |
|---|---|---|---|
| SP 空间 | 当天有没有让行情走出来的空间 | BG1–BG5 打分（盘前打分.py） | 重 / 中 / 轻 |
| D1 趋势 | 日线方向 | 收益率相对 MA20 且 MA20 的 5 日斜率同向，并且近 5 日高低点都低于（高于）前 5 日；两者一致才算 | 债强 / 债弱 / 无 |
| D2 震荡后突破 | 近 5 日内有没有“停顿后创 20 日新高或新低” | 此前至少 4 天没有创 20 日新高低，今天创出来，信号保留 5 天。另报“此前停顿 N 天”：4–9 天是趋势中的停顿，≥10 天是真正的震荡后突破 | 债强 / 债弱 / 无 |
| D5 收敛 | 10 日区间宽度在一年里的分位 | 低于 P20 为收敛 | 是 / 否 |
| D6 今日涨跌 | 盘中谁强 | 下 EN1 前看一眼报价屏上这只券相对昨收的涨跌：30Y ±0.5bp，10Y 国债、国开 ±0.25bp；收益率更低 = 债强 | 债强 / 中性 / 债弱 |
不采用（回测否决）：D3、D4 衰竭警示、超买超卖反弹、连续同向根数、“反向一段和前一段比”、日线假突破、跨券日线共振。30Y 日内领先只作盘中观察项。
2.2 今日范围（第二层对第三层的约束）
| 条件 | 今天的范围 |
|---|---|
| SP 轻 | EN1 不做。EN2–EN4 只在 D1、D2 同向时轻仓做，否则以观察为主 |
| SP 中或重，D1 无趋势 | EN1 不做（回测每笔 −0.02bp）。D5 收敛时写好上下两个突破触发位，突破后再看 D6 |
| SP 中或重，D1 有趋势 | EN1 允许，方向跟 D6：同向正常，中性降仓，反向不做 |
| EN2、EN3、EN4 | 只做与 D1 或 D2 同向的单；D1 和 D2 冲突时不做 |
| D2 出现 | 这个方向把握更大；若与第一层倾向一致，可加仓、拿久 |
| EN5 | 不受 D1、D2 限制，但只用宽区间、要过三项检查；SP 轻时同样轻仓 |
2.3 关键位
- 客观关键位（脚本输出）：20 日高低、昨高、昨低、前两日高低。它们让价格停顿（立刻穿过的概率比随机价位低 5–9 个百分点），但不把价格打回去，所以只用作“触发从哪里开始算”和 EN5 的宽区间，不作到位反做的依据。
- 主观关键位（盘前计划里写）：固定格式
券 | 价位 | 压力/支撑 | 理由 | 重要度1-3。每月做一次“真实位 vs 平移对照”检验。
2.4 盘中观察项（确认用，不单独构成信号）
关键位的反应与守不守得住；新高新低后是延续还是被收回；走势是否流畅；做 10Y 时先看 30Y 有没有动（近两年 30Y 日内领先）；时段（9–10 点第一波、16 点后尾盘）。
三、第三层：盘中执行（每笔按代号）
3.1 先算盈亏比 RR1
| RR = 目标空间 ÷ 止损空间 | 仓位 |
|---|---|
| ≥ 1.5 | 正常 |
| 1 – 1.5 | 略低 |
| ≤ 1 | 不做（剥头皮、或止损很近且很难被打到除外） |
止损空间按最远那段止损算；EN1 没有固定目标，用 SP3 的当日预期空间（近 5 日平均日内波幅）估算。SL0： 结构止损对应的亏损不超过单笔额度，超过就减仓或不做。
3.2 五种打法
| 打法 | 进场 | 止损 | 离场与持有 | 什么时候用 | 定位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 突破跟随 | EN1 震荡区（6–12 根K线，较窄）后出现突破K线，顺势进 | SL1c 震荡区另一侧 + SL2 | TP5 1R 保本、2R 后跟踪 3–6 根极值；TP6 收盘前离场；不设目标 | SP 中或重，D1 有趋势，方向跟 D6 | ✅ 主力，回测支持 |
| 假突破反向 | EN5 突破宽区间后收回区间内，反向进；三项检查：直接冲过来、过冲约 0.1–0.4 倍区间宽、收盘收回 | 一半 SL1d（收盘重新站到区间沿外）+ 一半 SL1e（假突破极值）+ SL2 | TP2 分批：途中结构点减仓，区间对侧全平；TP6 | 宽区间：昨日、前两日、上午区间，或盘前关键位 | ⚠️ 主观依赖，机械版约打平 |
| 顺向形态 | EN2 已有方向预期时，出现同向分型、吞没 | SL1b 形态极值 + SL2 | TP2 前结构位（满足 RR1）+ TP5 | 只做与 D1 或 D2 同向 | ⚠️ 主观依赖 |
| 区间挂单 | EN3 区间上下沿挂单反向 | 区间外 max(0.5bp, 0.2×区间宽) | TP2 区间对侧 | 只做与 D1 或 D2 同向；区间成立 | ⚠️ 主观依赖，机械版为负 |
| 区间确认 | EN4 到区间边沿出现长影线、分型、吞没再进 | SL1b 形态极值 | TP2 区间对侧 + TP5 | 同 EN3 | ⚠️ 主观依赖 |
3.3 持仓中的规则
| 代号 | 规则 | 用法 |
|---|---|---|
| SL2 | 进场K线被反向实体完全吞没，或出现很强的反向拒绝 | 所有 |
| TP1 | 到 2R 先平 1/3–1/2 | 只在仓位较重时用，会拉低平均收益 |
| TP3 / TP4 | 反向形态出现 / 过位被收回 | 不作默认；信号很明确或叠加关键位时才用。持有 EN1 时出现 EN5 信号，就是 TP4 |
| TP6 | 收盘前全部离场，不留隔夜 | 所有 |
止损代号速查： SL1a 突破K线极值（太近，不作默认）｜SL1b 形态极值｜SL1c 震荡区另一侧｜SL1d 收盘重回区间沿外（不用触价）｜SL1e 假突破极值｜SL2 反向吞没｜SL0 金额底线。
周期： 30Y 用 5 分钟；10Y 国债、国开以 15 分钟为主，5 分钟辅助。
盘中引用格式： 打法代号 | 方向 | 止损价 | 目标或预期空间 | RR | 仓位档。例如“EN1 多，SL1c 1.652，TP5，预期 1.5bp，RR 1.8，正常仓”。EN5 另在理由里记：区间来源、磨边几根、过冲几 bp、几根收回。
四、日常流程
| 时间 | 做什么 | 工具 |
|---|---|---|
| 盘中 | 按今日范围等信号；下 EN1 前看一眼 D6；每笔先算 RR；一点记下开仓，补代号和三层标签；事件、异常、想法随手速记（政 监 传 数 发 外 他 / 异 / 想） | V3 交易记录 |
| 收盘后（你） | 写日终记录（事件、异常、想法和倾向、执行问题、明天的关键位和信号），或导出速记和交易 CSV 放进 每日/日终记录/ | 日终记录模板 |
| 晚上（我） | 每日更新.sh：刷新数据 → 整理记录进第一层追踪 → 事件归主题、升节点 → 生成盘前卡和盘前计划草稿 | 每日记录与输出 |
| 盘前（你） | 看盘前卡，在计划草稿上改关键位、写预案 | 盘前卡、每日/盘前计划/日期.md |
| 每周 | 回看全部主题；第一层一句话结论；各代号和各建议仓位档的效果 | 第一层追踪、记录工具“统计” |
| 每月 | 主观关键位“真实位 vs 平移对照”；我的倾向 vs 脚本倾向；第一层对第三层增益用实时节点重测 | 历史.csv、交易 CSV |
| 1–2 个月后 | 用真实记录评估 ⚠️ 项（EN2–EN5、TP3/TP4）和第五节仓位合成 | — |
盘后复盘一行： 日期 | 第一层(同/中/反) | SP | D1 | D2 | D6 | 进场代号 | 止损代号 | 离场代号 | 计划RR | 实际R | 是否按计划 | 净bp | 盈亏元。记录工具已按这个口径记录和统计。
五、仓位档：三层合成（暂行，2026-10-18 本人：先按这个来，之后用实盘记录再调）
从“正常”出发，按下表逐项调整：
| 检查 | 结果 | 调整 |
|---|---|---|
| 第二层今日范围 | 这种打法 / 这个方向今天不允许 | 不做 |
| D6（仅 EN1） | 反向 | 不做 |
| RR1 | ≤ 1 | 不做 |
| D6（仅 EN1） | 中性 | 降一档 |
| RR1 | 1 – 1.5 | 降一档 |
| SP | 轻（只剩 EN2–EN4 且方向清楚时） | 降一档 |
| 第一层 | 倾向反向，或近 1–4 周有反向节点 | 降一档 |
| 第一层 | 倾向同向，且上面没有任何降档 | 可加仓、拿久 |
档位：加仓 > 正常 > 降一档（约 2/3）> 降两档（约 1/3）> 不做。降两档以上不做。具体比例由你定。
六、代号体系
| 层 | 代号 | 含义 |
|---|---|---|
| 1 | L1–L10 | 逻辑线：L1 资金（主线）、L4/L7 节点（主线）、L5 风险资产、L9 机构、L6 供给（辅线），L2、L3、L8、L10 背景 |
| 1 | 倾向 | 偏多 / 中性 / 偏空 = sign(资金触发 + 近 20 日节点) |
| 2 | SP1–SP3 | 空间分档、分档与第三层的连接、空间与盈亏比 |
| 2 | D1、D2、D5、D6 | 趋势、震荡后突破、收敛、今日涨跌（D3、D4 已删除） |
| 3 | RR1 | 盈亏比门槛 |
| 3 | EN1–EN5 | 突破跟随、顺向形态、区间挂单、区间确认、假突破反向 |
| 3 | SL0、SL1a–SL1e、SL2 | 金额底线、结构止损五种、反向拒绝 |
| 3 | TP1–TP6 | 盈亏比止盈、目标位、威胁形态、过位收回、移动保护、日终离场 |
| 底线 | RK | 风控硬边界：单笔额度、日内亏损上限、亏损次数（承接 V2 R1–R4） |
已停用：第一层旧版的 ST1–ST8、PH1–PH4；第二层的 A/B 局面分类（由 D1、D2、D5 取代，D5 收敛即原 A 类“等突破”）。
七、证据摘要（为什么这样定）
| 结论 | 数字 | 出处 |
|---|---|---|
| 第三层单独只赚辛苦钱 | EN1 全样本每笔 +0.09bp，胜率 44%；EN2–EN5 机械版为负或打平 | 讨论稿 3.7 |
| 第二层把 EN1 的质量翻倍 | SP 重档 +0.23，中重档且有趋势 +0.19；轻档 +0.01，无趋势 +0.02 | 讨论稿 3.7 ③ |
| D6 是有效的单笔过滤器 | EN1 同向减反向 0.165bp/笔（t=2.9）；2026 年全做 −9.9bp，按 D6 过滤后 +6.1bp | 讨论稿 2.0、2.6 |
| 第一层只加减置信度 | 同向 +0.17、中性 +0.10、反向 +0.06（2024–2025）；增益主要来自节点 | 分项说明第十二节 |
| 不急于止盈 | 持有到收盘 +0.09，2R 止盈 +0.01，被动信号 −0.02 | 讨论稿 3.7 ② |
| 资金触发 | 触发后 20 日按逻辑方向 86%（14 次），约一个月后均值回归 | 分项说明 L1 |
局限： 阈值多在全样本上选定；节点清单事后整理，有后见之明；机械版不等于你的主观做法。所以第一层增益和 ⚠️ 规则都要用实时记录再检验。
八、待定事项
- 第五节的仓位合成：暂行使用。档位比例、降档能否叠加、第一层反向和反向节点是否重复计，积累实盘记录后再定。
- L9 机构行为：专题建议把原 L9 规则从
倾向_含辅线中拿掉，改为只观察 R2（大行，反向，20 日）、R3（基金与理财新券买入，反向，60 日）、R4（理财趋势确认），待你确认。 - L6 一级供给专题未完成。
- EN5 两段止损的仓位比例（默认各一半）、TP1 的倍数。
- SP3（空间与盈亏比）的细化。
附：文件
- 检验过程与全部数字：V3_三层框架_讨论稿.md、第一层分项说明.md
- 每日：盘前卡、
每日/盘前计划/、每日记录与输出 - 记录：第一层追踪、V3 交易记录工具、
每日/日终记录/、节点清单、关键句对照表